प्रश्न; इसी समय के आसपास एस्कॉर्ट्स टेलीकॉम की कहानी जो कि मुख्य ट्रैक्टर कारोबार को गंभीर रूप से चोट पहुँचाने वाली थी, उसका उद्भेदन शुरू हुआ।

2001-02 की वार्षिक रिपोर्ट में अपने “चेयरमैन के संदेश” में राजन नंदा ने गर्व से घोषणा की कि एस्कोटेल “सबसे बड़ी संख्या में चैनल पार्टनर, ग्राहक आधार और तीसरी सबसे लोकप्रिय ब्रांड रिकॉल के साथ हमारी सबसे मजबूत रिटेल चेन बनने” के लिए पूरी तरह तैयार है। कंपनी को उसकी आय का 40 प्रतिशत ऑपरेटिंग लाभ हो रहा था।
पर जब और सर्कलों की बोली लगाने का समय आया, एस्कॉर्ट्स ने अकेले चलने का फैसला किया। एक पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी, एस्कॉर्ट्स टेलीकम्युनिकेशंस लिमिटेड (ETL), 2001 में स्थापित की गई। यद्यपि फर्स्ट पैसिफिक भारतीय बाजार की अपार संभावनाओं में विश्वास रखता था, उसे घर पर ही वित्तीय तनाव का सामना था। कोई तीसरा भागीदार लाना मददगार साबित होता।
निखिल नंदा भी मानते थे कि एस्कॉर्ट्स को अपनी भागीदारी सीमित रखनी चाहिए और अन्य निवेशकों को लाना चाहिए। वे, हालाँकि, अपने पिता को यह समझाने में असफल रहे कि 10,000 करोड़ रुपये के कारोबार का 40 प्रतिशत, 1,000 करोड़ रुपये के कारोबार के 51 प्रतिशत से कहीं बेहतर है।
ETL ने चार सर्कल—पंजाब, हिमाचल प्रदेश, राजस्थान और पूर्वी उत्तर प्रदेश (UP-East)—पर कब्जा किया। उसने अक्टूबर 2001 में लाइसेंस समझौते पर हस्ताक्षर कर दिए थे और 2002-03 में सेवाएँ शुरू करने की तैयारी भी काफी हद तक कर ली थी। लाइसेंस, स्पेक्ट्रम (जब एस्कोटेल को पहली बार लाइसेंस मिले थे तब ये दोनों एक साथ बंडल थे, पर इस बार ऐसा नहीं था) और बुनियादी ढाँचे में निवेश के लिए भारी रकम चाहिए थी। ETL को उच्च स्तर का कर्ज लेना पड़ा, जिसकी गारंटी एस्कॉर्ट्स ने दी।
एस्कॉर्ट्स के बैलेंस-शीट पर टेलीकॉम कारोबार के लिए दी गई बैंक गारंटियाँ जल्दी ही लगभग 1,200 करोड़ रुपये तक पहुँच गईं। ट्रैक्टर कारोबार, जो उस समय बीमार चल रहा था, को धन के भारी इंफ्यूजन की जरूरत थी, पर खर्च करने लायक एक भी पैसा नहीं बचा था। राजन नंदा को एस्कॉर्ट्स के भीतर और बाहर कई लोगों ने इस कदम के खिलाफ सलाह दी। पर वे इस रास्ते पर चलने के अपने फैसले पर अडिग रहे और इन चिंताओं को हल्के में लेते हुए कहा: “मुझे लाइसेंस मिल गए हैं, इससे भागीदार आ जाएँगे, सब कुछ संभाल लिया गया है।”
ऐसा हुआ नहीं और आखिरकार ETL ने चारों सर्कलों में कभी संचालन ही शुरू नहीं किया। फर्स्ट पैसिफिक ने एस्कोटेल से अंततः पूरी तरह बाहर निकलने का फैसला किया, जिसका मतलब यह हुआ कि एस्कॉर्ट्स को उसकी हिस्सेदारी खरीदने के लिए पैसा जुटाना था। न्यूयॉर्क में 9/11 के आतंकवादी हमले ने वैश्विक कारोबार को हिला दिया और वैश्विक टेलीकॉम क्षेत्र विशेष रूप से दबाव में आ गया। एस्कॉर्ट्स वैश्विक निवेश बैंकों से बातचीत कर रही थी, पर उसे वह वैल्यूएशन नहीं मिल रहा था जो वह सोचती थी कि उसे मिलना चाहिए। फिर इंटरनेशनल फाइनेंस कॉरपोरेशन के साथ 60 मिलियन डॉलर के आठ-वर्षीय कर्ज और 49 प्रतिशत इक्विटी के बदले 20 मिलियन डॉलर का सौदा तय हुआ, पर आखिरकार वह भी आगे नहीं बढ़ा।
कोहली ने 2002 में एस्कोटेल छोड़ा और एयरटेल में शामिल हो गए। चीजें तेजी से खराब होने लगीं और एस्कोटेल ने संचालन में घाटा दिखाना शुरू कर दिया। इस बीच एस्कॉर्ट्स गंभीर वित्तीय संकट से जूझ रही थी, क्योंकि बैंक ट्रैक्टर कारोबार के लिए वर्किंग कैपिटल देने से इनकार कर रहे थे। “टेलीकॉम बेच दो, अपने बैलेंस-शीट से गारंटियाँ हटा दो और हम ट्रैक्टर के लिए पैसा देंगे,” यह एक लगातार सुनाई देने वाला राग बन गया जो निखिल नंदा को सुनना पड़ता था। इस तथ्य से बचना असंभव था कि टेलीकॉम कारोबार—एस्कॉर्ट्स का सेवा क्षेत्र में पहला बड़ा कदम—बेचना ही पड़ेगा।
निखिल नंदा और उनके पिता के बीच मतभेद क्या था?

विकल्प:

A) निखिल नंदा अन्य निवेशकों को आमंत्रित करना चाहते थे

B) उनके पिता को समझ नहीं आ रहा था कि क्या करें

C) उनके पिता कम से कम 51% लाभ बढ़ाना चाहते थे

D) उपरोक्त में से कोई नहीं