प्रश्न; इसी समय के आसपास एस्कॉर्ट्स टेलीकॉम की कहानी जो कि मुख्य ट्रैक्टर कारोबार को गंभीर रूप से चोट पहुँचाने वाली थी, उसका खुलासा शुरू हुआ।

2001-02 की वार्षिक रिपोर्ट में अपने “चेयरमैन के संदेश” में राजन नंदा ने गर्व से घोषणा की कि एस्कोटेल “सबसे बड़ी संख्या में चैनल पार्टनर, ग्राहक आधार और तीसरी सबसे लोकप्रिय ब्रांड रिकॉल के साथ हमारी सबसे मजबूत रिटेल चेन बनने” के लिए तैयार था। कंपनी की आय का 40 प्रतिशत ऑपरेटिंग लाभ था।
पर जब अधिक सर्कलों के लिए बोली लगाने का समय आया, एस्कॉर्ट्स ने अकेले चलने का फैसला किया। एक पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी, एस्कॉर्ट्स टेलीकम्यूनिकेशंस लिमिटेड (ETL), 2001 में स्थापित की गई। यद्यपि फर्स्ट पैसिफिक भारतीय बाजार की अपार संभावनाओं में विश्वास रखता था, उसे घर पर ही वित्तीय तनाव का सामना करना पड़ रहा था। कोई तीसरा भागीदार लाना मददगार साबित होता।
निखिल नंदा भी यह मानते थे कि एस्कॉर्ट्स को अपनी भागीदारी सीमित रखनी चाहिए और अन्य निवेशकों को लाना चाहिए। वह, हालाँकि, अपने पिता को यह समझाने में असफल रहे कि 10,000 करोड़ रुपये के कारोबार का 40 प्रतिशत, 1,000 करोड़ रुपये के कारोबार के 51 प्रतिशत से कहीं बेहतर है।
ETL ने चार सर्कल—पंजाब, हिमाचल प्रदेश, राजस्थान और पूर्वी उत्तर प्रदेश (UP-East)—जीते। इसने अक्टूबर 2001 में लाइसेंस समझौते पर हस्ताक्षर कर लिए थे और 2002-03 में सेवाएँ शुरू करने की तैयारी भी काफी हद तक कर ली थी। लाइसेंस, स्पेक्ट्रम (जब एस्कोटेल को पहले सेट लाइसेंस मिले थे तब ये दोनों बंडल्ड थे, अब नहीं) और बुनियादी ढाँचे में निवेश के लिए भारी रकम चाहिए थी। ETL को उच्च स्तर का कर्ज लेना पड़ा, जिसकी गारंटी एस्कॉर्ट्स ने दी।
एस्कॉर्ट्स के बैलेंस-शीट पर टेलीकॉम कारोबार के लिए बैंक गारंटी जल्द ही लगभग 1,200 करोड़ रुपये तक पहुँच गई। ट्रैक्टर कारोबार, जो उस समय बीमार चल रहा था, को धन की भारी भरपाई चाहिए थी, पर खर्च करने को कुछ नहीं बचा था। राजन नंदा को एस्कॉर्ट्स के भीतर और बाहर कई लोगों ने इस कदम के खिलाफ सलाह दी। पर वह इस रास्ते पर चलने पर अडिग रहे और इन चिंताओं को हल्के में लिया: “मुझे लाइसेंस मिल गए हैं, इससे भागीदार आ जाएँगे, सब कुछ संभल जाएगा।”
ऐसा नहीं हुआ और अंततः ETL ने चारों सर्कलों में संचालन कभी शुरू नहीं किया। फर्स्ट पैसिफिक ने एस्कोटेल से अलग होने का फैसला किया, जिसका मतलब था कि एस्कॉर्ट्स को उसकी हिस्सेदारी खरीदने के लिए पैसे जुटाने थे। न्यूयॉर्क में 9/11 आतंकी हमले ने वैश्विक कारोबार को हिला दिया और वैश्विक टेलीकॉम क्षेत्र विशेष रूप से दबाव में आ गया। एस्कॉर्ट्स वैश्विक निवेश बैंकों से बातचीत कर रही थी, पर उसे वह वैल्यूएशन नहीं मिल रहा था जिसका वह हक मानती थी। फिर इंटरनेशनल फाइनेंस कॉरपोरेशन के साथ आठ साल के लिए 60 मिलियन डॉलर के कर्ज और 49 प्रतिशत इक्विटी के लिए 20 मिलियन डॉलर का सौदा तय हुआ, पर आखिरकार वह भी पूरा नहीं हो सका।
कोहली ने 2002 में एस्कोटेल छोड़ दी और एयरटेल में शामिल हो गए। चीजें तेजी से खराब होने लगीं और एस्कोटेल ने परिचालन घाटे की ओर रुख कर लिया। इस बीच एस्कॉर्ट्स गंभीर वित्तीय संकट से जूझ रही थी, बैंक ट्रैक्टर कारोबार के लिए वर्किंग कैपिटल देने से इनकार कर रहे थे। “टेलीकॉम बेच दो, अपने बैलेंस-शीट से गारंटी हटा दो और हम ट्रैक्टर के लिए कर्ज देंगे,” यह एक लगातार सुनाई देने वाली रट थी जो निखिल नंदा को सुननी पड़ती थी। इस तथ्य से कोई बच नहीं सकता था कि टेलीकॉम कारोबार—एस्कॉर्ट्स का सेवा क्षेत्र में पहला बड़ा कदम—को बेचना ही होगा।
एस्कॉर्ट्स किस चुनौती का सामना कर रही थी?

विकल्प:

A) बीमार ट्रैक्टर व्यवसाय

B) दूरसंचार व्यवसाय पर बैंक गारंटी में वृद्धि

C) दोनों (a) और (b)

D) न तो (a) और न ही (b)