प्रश्न; इसी समय के आसपास एस्कॉर्ट्स टेलीकॉम की कहानी जो कि मुख्य ट्रैक्टर व्यवसाय को गंभीर रूप से चोट पहुँचाने वाली थी, की शुरुआत हुई।

2001-02 की वार्षिक रिपोर्ट में अपने “चेयरमैन के संदेश” में राजन नंदा ने गर्व से घोषणा की कि एस्कोटेल “सबसे बड़ी संख्या में चैनल पार्टनर, ग्राहक आधार और तीसरी सबसे लोकप्रिय ब्रांड रिकॉल के साथ हमारी सबसे मजबूत रिटेल चेन बनने” के लिए तैयार था। कंपनी को राजस्व का 40 प्रतिशत ऑपरेटिंग लाभ हो रहा था।
पर जब अधिक सर्कलों की बोली लगाने का समय आया, एस्कॉर्ट्स ने अकेले चलने का फैसला किया। एक पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी, एस्कॉर्ट्स टेलीकम्यूनिकेशंस लिमिटेड (ETL), 2001 में स्थापित की गई। यद्यपि फर्स्ट पैसिफिक भारतीय बाजार की अपार संभावनाओं में विश्वास रखता था, उसे घर पर वित्तीय तनाव का सामना करना पड़ रहा था। कोई तीसरा भागीदार लाना मददगार साबित होता।
निखिल नंदा भी मानते थे कि एस्कॉर्ट्स को अपनी भागीदारी सीमित रखनी चाहिए और अन्य निवेशकों को लाना चाहिए। वे, हालाँकि, अपने पिता को यह समझाने में असफल रहे कि 10,000 करोड़ रुपये के कारोबार का 40 प्रतिशत, 1,000 करोड़ रुपये के कारोबार के 51 प्रतिशत से कहीं बेहतर है।
ETL ने चार सर्कल—पंजाब, हिमाचल प्रदेश, राजस्थान और पूर्वी उत्तर प्रदेश (UP-East)—जीते। उसने अक्टूबर 2001 में लाइसेंस समझौते पर हस्ताक्षर कर दिए थे और 2002-03 में सेवाएँ शुरू करने की अधिकांश तैयारी पूरी कर ली थी। लाइसेंस, स्पेक्ट्रम (जो इस बार एक साथ नहीं बेचे गए जैसा कि एस्कोटेल को पहली बार लाइसेंस मिलते समय हुआ था) और बुनियादी ढाँचे में निवेश के लिए भारी रकम चाहिए। ETL को उच्च स्तर का कर्ज लेना पड़ा, जिसकी गारंटी एस्कॉर्ट्स ने दी।
एस्कॉर्ट्स के बैलेंस-शीट पर टेलीकॉम व्यवसाय के लिए दी गई बैंक गारंटियाँ जल्द ही लगभग 1,200 करोड़ रुपये तक पहुँच गईं। ट्रैक्टर व्यवसाय, जो उस समय बीमार चल रहा था, को भारी धन-इंजेक्शन की जरूरत थी, पर कोई पैसा बचा नहीं था। राजन नंदा को एस्कॉर्ट्स के भीतर और बाहर कई लोगों ने इस कदम के खिलाफ सलाह दी। पर वे इस रास्ते पर दृढ़ रहे और इन चिंताओं को हल्के में लिया: “मुझे लाइसेंस मिल गए हैं, ये भागीदार लाएँगे, सब कुछ संभाल लिया गया है।”
ऐसा नहीं हुआ और अंततः ETL ने चारों सर्कलों में परिचालन कभी शुरू नहीं किया। फर्स्ट पैसिफिक ने एस्कोटेल से पूरी तरह बाहर निकलने का फैसला किया, जिसका मतलब था कि एस्कॉर्ट्स को उसकी हिस्सेदारी खरीदने के लिए पैसे जुटाने थे। न्यूयॉर्क में 9/11 आतंकी हमले ने वैश्विक व्यापार को हिला दिया और वैश्विक टेलीकॉम क्षेत्र विशेष रूप से दबाव में आ गया। एस्कॉर्ट्स वैश्विक निवेश बैंकों से बातचीत कर रही थी, पर उसे वह वैल्यूएशन नहीं मिल रहा था जिसकी वह हकदार समझती थी। फिर इंटरनेशनल फाइनेंस कॉरपोरेशन के साथ आठ साल के 60 मिलियन डॉलर के कर्ज और 49 प्रतिशत इक्विटी के लिए 20 मिलियन डॉलर का सौदा तय हुआ, पर आखिरकार वह भी नहीं हो पाया।
कोहली ने 2002 में एस्कोटेल छोड़ा और एयरटेल में शामिल हो गए। चीजें तेजी से खराब होने लगीं और एस्कोटेल ने ऑपरेशनल घाटे दिखाने शुरू कर दिए। इस बीच एस्कॉर्ट्स गंभीर वित्तीय संकट से जूझ रही थी, बैंक ट्रैक्टर व्यवसाय के लिए वर्किंग कैपिटल देने से इनकार कर रहे थे। “टेलीकॉम बेच दो, अपने बैलेंस-शीट से गारंटियाँ हटाओ और हम ट्रैक्टर के लिए कर्ज देंगे,” यह एक लगातार दोहराया जाने वाला राग था जो निखिल नंदा को सुनना पड़ता था। यह तथ्य टाला नहीं जा सकता था कि टेलीकॉम व्यवसाय—एस्कॉर्ट्स का सेवा क्षेत्र में पहला बड़ा कदम—को बेचना ही पड़ेगा।
एस्कॉर्ट्स का टेलीकॉम व्यवसाय में पहला बड़ा प्रयास अंततः निमलिखित में से किस रूप में समाप्त हुआ?

विकल्प:

A) संचालन शुरू होने के एक वर्ष के भीतर बंद हो जाना

B) शुरुआती लाभ के बाद हानि

C) बेच दिया जाना

D) उपरोक्त में से कोई नहीं